As projeções atualizadas do Boletim Focus desta segunda-feira (05/08) demonstram que a Selic permanece em 10,50%, enquanto o IPCA subiu de para 4,10% para 4,12%, com a previsão de 2025 avançando para 4,0%. A estimativa para o crescimento real do PIB em 2024 subiu para 2,20%, e as expectativas para 2025 recuou de 1,94% para em 1,92%.
 

• Expectativas de inflação para 2025 se aproximam de 4,0%. O consenso de mercado para o IPCA do ano corrente subiu de 4,10% para 4,12%. Para 2025, as projeções se aproximam de 4,0% – houve revisão de 3,96% na semana passada para 3,98% nesta semana. O movimento provavelmente reflete a taxa de câmbio mais depreciada, que impacta sobretudo os preços dos bens industrializados. Para 2026, as expectativas seguem em 3,60%;
• PIB de 2024 com alta marginal. A estimativa para o crescimento real do PIB registrou leve avanço de 2,19% para 2,20% em 2024. Enquanto isso, a projeção de mercado para o PIB de 2025 recuou: de 1,94% para 1,92%. A mudança em 2025 pode ter refletido a expectativa de juros altos por mais tempo (ver abaixo). A mediana para 2026 segue em 2,00%;
• Taxa Selic mais elevada em 2025. O consenso de mercado para o ano corrente segue em 10,50%. Para 2025, as expectativas aumentaram de 9,50% para 9,75%; para 2026, a mediana das previsões permaneceu em 9,00%. É importante destacar, no entanto, que esta pesquisa Focus mostra as expectativas de mercado até sexta-feira passada, 02 de agosto – antes da virada do mercado vista hoje (assista o Morning Call Youtube de hoje para melhor entender);
• Câmbio mais fraco no próximo ano. As expectativas de mercado para a taxa de câmbio aumentaram em 2025. Para o ano corrente, o consenso de mercado segue em R$/US$ 5,30. Para 2025, as projeções subiram para R$/US$ 5,30 (ante R$/US$ 5,25 na semana passada) – esse movimento de alta tem sido recorrente e parece indicar um novo patamar de dólar no cenário da maioria dos agentes. A projeção para 2026 continua em R$/US$ 5,25.